Claves del día
Bajan las expectativas inflacionarias empresariales a 24 meses
Uruguay
En la Encuesta de Expectativas Empresariales del INE, las proyecciones de inflación a 24 meses descendieron a 5,3%, el nivel más bajo de la serie histórica. Para los próximos 12 meses, la mediana se mantuvo en 5%, sin cambios respecto a noviembre. Las expectativas de costos operativos se ubicaron en 5,8% para 2025 y en 6% para este año y los próximos dos.
Según la última encuesta trimestral de la Cámara de Industrias del Uruguay, las expectativas de los industriales mostraron una leve mejora. Las ventas núcleo del sector crecieron 5,7% interanual en volumen físico en el tercer trimestre, con un aumento de 6% en las ventas al mercado interno. El empleo industrial subió 1,6% interanual, aunque cayó frente al trimestre previo.
Ayer se licitó, para letras de regulación monetaria, un total de 9.552 millones de pesos a un plazo de 364 días, resultando la tasa de corte en 7,24%.
El dólar cerró ayer en 38,935, con una suba diaria de 0,03%.
Fuente: Boletín técnico - INE
Internacional
Los principales índices de acciones estadounidenses operaron mixtos a la espera de los datos de empleo
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron mixtos, a la espera de los datos de empleo de diciembre que serán publicados hoy. Se espera que se hayan creado 70.000 puestos de trabajo en el mes, y que el desempleo se ubique en 4,5%, por debajo del 4,6% del mes previo. El S&P 500 no sufrió cambios respecto del miércoles, mientras que el Nasdaq retrocedió -0,4%, y el Dow Jones avanzó +0,6%. En lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de +1,1%, +1% y +2,5%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron ayer. El bono a 1 año cerró en 3,48%, por encima del 3,47% anterior, mientras que el rendimiento del bono a 3 años se amplió desde 3,52% hasta 3,56%. Por último, aquel a 10 años subió desde 4,15% hasta 4,18%.
Por último, los commodities mostraron una tendencia mixta. El oro se apreció un 0,4% hasta los USD 4.474 por onza, acompañado por el alza del crudo WTI (+4,6%) y Brent (+4,8%), que cerraron en USD 58,5 y 62,8 por barril. La excepción fue la soja, que retrocedió un 0,5% finalizando la jornada en USD 384,7 la tonelada.
El BCU destaca inflación contenida y actividad más débil en el último IPoM
Uruguay
De acuerdo con el último Informe de Política Monetaria del cuarto trimestre de 2025, el Banco Central del Uruguay señaló que la inflación se mantiene controlada y por debajo de la meta, con expectativas alineadas con el objetivo, mientras que la actividad económica muestra señales de enfriamiento.
En materia de actividad, el BCU informó que el crecimiento fue inferior a lo previsto en el IPoM anterior, con un desempeño sostenido por el consumo privado y las exportaciones netas, y una inversión más débil. Los indicadores de corto plazo anticipan un ritmo moderado para la segunda mitad de 2025, afectado transitoriamente por el cierre de la refinería y una desaceleración de algunos indicadores de consumo. El desempleo mostró un leve aumento, aunque el mercado laboral continúa presentando niveles de robustez.
En el escenario internacional, el informe destacó que persiste una elevada incertidumbre, especialmente en los frentes geopolítico y comercial, aunque las perspectivas de crecimiento global se mantienen relativamente estables. La desinflación continúa avanzando en la mayoría de las economías, con una postura de política monetaria más laxa o estable por parte de los principales bancos centrales.
En el mercado monetario, el BCU licitó ayer Letras de Regulación Monetaria en moneda nacional por 12.037 millones a un plazo de 84 días, con una tasa de corte de 7,25%.
En el mercado cambiario, el dólar acumula una caída de 0,3% en los últimos siete días.
Internacional
Los datos de empleo de ADP muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en diciembre
Los datos de la consultora privada ADP, publicados el día de ayer, muestran que se crearon 41.000 puestos de trabajo en el sector privado en el mes de diciembre, cifra que se ubica levemente por debajo de los 49.000 esperados. A su vez la cifra de noviembre fue revisada levemente al alza, desde -32.000 hasta -29.000. También se publicó la encuesta de vacantes de empleo JOLTS de noviembre, en este caso mostrando que existían 7.1460.000 en el período, por debajo de las 7.610.000 proyectadas por los analistas. También se revisó la cifra de octubre, en este caso desde 7.670.000 hasta 7.449.000.
Por otra parte, el Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de ISM correspondiente al mes de diciembre se ubicó en 54,4 puntos para el sector de servicios, por encima de los 52,2 puntos proyectados, y de los 52,6 del mes previo. Recordamos que una medición por encima de 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo una contracción.
En este contexto, los principales índices de acciones operaron mixtos. El S&P 500 cerró sin variaciones respecto a la jornada previa, mientras que el Nasdaq avanzó +0,4%, y el Dow Jones retrocedió -0,7%, y acumulan en el año variaciones de +1,4%, +1,8% y +2,2%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron levemente. El bono a 1 año cerró casi sin cambios, en 3,47%, mientras que el rendimiento del bono a 3 años bajó desde 3,53% hasta 3,52%. Por último, aquel a 10 años comprimió desde 4,17% hasta 4,14%.
