Claves del día
Suba salarial en enero y nueva caída de la competitividad cambiaria
Uruguay
El Índice Medio de Salarios (IMS) registró en enero de 2026 una variación mensual de 3,22%, acumulando 5,24% interanual. El sector privado aumentó 2,72%, impulsado por industrias manufactureras, comercio y servicios sociales y de salud. El sector público subió 4,13%, explicado principalmente por Gobierno Central y empresas públicas. El IMS real creció 2,28% mensual.
En el mercado de deuda, el BCU y el MEF buscarán colocar esta semana 25.000 millones de pesos mediante la emisión de tres títulos en moneda local, con vencimientos entre 28 días y 364 días. Hoy se licitarán 9.200 millones a 28 días, el miércoles otros 9.200 millones a 77 días y el jueves 6.600 millones a 364 días.
En materia de competitividad, el tipo de cambio real cayó 0,88% en enero frente a diciembre y acumula una baja interanual de 8,16%, marcando su quinta caída consecutiva.
Fuente: INE - IMS, IMS Privado e IMS Público, variación acumulada 12 meses en %.
Estados Unidos e Israel llevaron adelante una operación militar en Irán durante el fin de semana
Este fin de semana, Estados Unidos e Israel llevaron adelante una operación militar en Irán, que derivó en la muerte del ayatollah Ali Khamenei, líder supremo de este país desde 1989. A su vez, la contraofensiva de Teherán afectó a varios territorios vecinos y se procedió al bloqueo del Estrecho de Ormuz, vía marítima por donde se transporta aproximadamente un 20% del petróleo a nivel global. Los barriles de petróleo se negocian aproximadamente un 10% por encima de su precio del viernes.
Esta semana el foco estará puesto en la evolución de este conflicto, así como también en los datos de empleo de febrero que serán publicados el viernes. Se espera que el desempleo se ubique en 4,3%, sin cambios respecto del mes de enero, y que se hayan creado 60.000 puestos de trabajo en el mes. También habrá foco en la publicación de los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) tanto de manufacturas como de servicios.
El viernes, los principales índices de acciones retrocedieron de forma generalizada. El S&P 500 cayó -0,4%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,9%, y el Dow Jones -1,1%. En lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de +0,5%, -2,5% y +1,9%, respectivamente.
Por último, en lo que respecta a los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano, la curva se comprimió. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,50% a 3,47%, mientras que el bono a 3 años pasó de 3,44% a 3,38%. Por su parte, el bono a 10 años también comprimió su rendimiento desde 4,00% hasta 3,94%.
Uruguay ratifica el acuerdo Mercosur-UE y avanza hacia su implementación
Uruguay
Uruguay se convirtió en el primer país del Mercosur en ratificar el acuerdo comercial con la Unión Europea, tras la aprobación en Diputados por 91 votos a favor y 2 en contra, luego del aval previo del Senado. La ratificación se concretó tras 25 años de negociaciones y marca el inicio del proceso de implementación del pacto.
Con el proyecto aprobado, el foco pasa ahora a la etapa de aplicación y adaptación interna, que incluye la definición de políticas sectoriales y la negociación de aspectos operativos dentro del bloque, como la distribución de cuotas de exportación. El acuerdo abarca compromisos comerciales, regulatorios y de cooperación, con impactos previstos de mediano y largo plazo sobre distintos sectores productivos.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
Los índices de acciones estadounidenses retrocedieron en la rueda del jueves
En Estados Unidos, los principales índices de acciones retrocedieron el día de ayer. El S&P 500 cayó un -0,6%, mientras que el Nasdaq lo hizo -1,2%, y el Dow Jones no sufrió variaciones. De esta manera, en lo que va del año los índices llevan acumuladas variaciones de +0,9% -1,6% y +3,0%, respectivamente.
Ayer se publicó el desempleo en México, que se ubicó en 2,7% en el mes de enero, por encima del 2,6% esperado por el consenso de analistas. En Chile, el mismo dato fue publicado esta mañana, y se ubicó en 8,3%, acelerando desde el 8% del mes previo. Además, en Japón también se publicaron los datos de ventas minoristas, que sorprendieron al alza con un +1,8% interanual, por encima del +0,1% proyectado.
Hoy se publicará el Índice de Precios al Productor ó inflación mayorista en Estados Unidos (PPI, por sus siglas en inglés), correspondiente al mes de enero. La medición general se proyecta en +0,3% mensual y +2,6% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,3% mensual y +3,0% interanual.
Por último, en lo que respecta a los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano, la curva se comprimió ayer. El bono a 1 año comprimió levemente su rendimiento desde 3,52% a 3,51%, mientras que el bono a 3 años pasó de 3,49% a 3,44%. Por su parte, el bono a 10 años también comprimió rendimiento desde 4,05% hasta 4,01%.
