Claves del día
El BCU reduce la tasa a 7,5%
Uruguay
El Banco Central del Uruguay resolvió reducir la Tasa de Política Monetaria en 50 puntos básicos, ubicándola en 7,5%. La decisión fue adoptada por unanimidad por el Directorio del BCU.
En materia de precios, la inflación interanual de noviembre se ubicó en 4,1%, mientras que la inflación subyacente alcanzó 4,3%. Las expectativas de inflación de analistas y mercados financieros descendieron a 4,6%, en tanto que el promedio de expectativas —que incluye a las empresas— se redujo a 4,9% en diciembre. El BCU informó que sus proyecciones de inflación de corto plazo fueron revisadas a la baja.
En el mercado de deuda en unidades indexadas, ayer se licitó la Nota del Tesoro Serie 32 por un monto de 165 millones, a un plazo de 12 años, con un precio de corte de 101,2% y un rendimiento de 2,971%.
En el mercado inmobiliario, según el último Boletín Técnico de Indicadores de Actividad Inmobiliaria del INE, la mediana de precios de compraventa de propiedades alcanzó los 84.000 dólares en setiembre, con un aumento mensual de 5% y una variación interanual del mismo porcentaje. En octubre se registraron 5.035 operaciones.
El dólar subió 0,27% en la jornada y cerró en 39,177.
Internacional
En Estados Unidos, el PBI del 3° trimestre sorprendió al alza
Ayer se publicó la estimación inicial del dato de PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 3° trimestre de 2025 en los Estados Unidos. El dato sorprendió al alza, con un crecimiento del +4,3% anualizada, por encima del +3,3% que estimaba el consenso de analistas. Por otra parte, también se publicó la Confianza del Consumidor por parte de The Conference Board, que se ubicó en 89,1 puntos, por debajo de los 91,7 esperados por los analistas.
El día de hoy los mercados operarán con horario reducido, cerrando a las 13:00hs. las acciones y a las 14:00hs. el mercado de bonos (horarios de la Costa Este de EE.UU.). Mañana no habrá operatoria debido al feriado de Navidad.
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron de forma generalizada. El S&P 500 avanzó +0,5%, mientras que el Nasdaq subió +0,6% y el Dow Jones +0,2%.En lo que va del 2025, los índices llevan acumulada una suba de +17,5%, +22% y +13,9%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano apenas sufrieron cambios. El bono a 1 cerró en 3,52%, sin cambios respecto del lunes, el bono a 3 años en 3,58%, ampliándose desde el 3,55% previo, y en el tramo a 10 años el rendimiento volvió a cerrar en el nivel de 4,16%.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Las expectativas confirman un crecimiento moderado y una política monetaria prudente
Uruguay
Las Encuestas de Expectativas Económicas y de Inflación del BCU mostraron una corrección a la baja en el crecimiento esperado para 2026, que pasó de 1,93% en noviembre a 1,86% en diciembre. Para 2027, las proyecciones se mantienen en torno al 2%. A 12 meses, el tipo de cambio esperado se ubica en 40,39 pesos y en 40,62 para diciembre de 2026, niveles que siguen siendo considerados bajos en términos históricos. En inflación, la expectativa a 12 meses se situó en torno al 4,6%, mientras que para 2026 y 2027 las proyecciones se mantienen entre 4,5% y 4,7%. En política monetaria, la Tasa de Política Monetaria esperada para el cierre de 2025 se ubicó en 7,75%, descendiendo hacia el entorno de 7,25%–7,30% en 2026.
En el mercado monetario, el BCU adjudicó ayer Letras de Regulación Monetaria a un plazo de 28 días y 360 días, con una tasa de corte de 7,80% y 7,59% respectivamente.
El dólar cerró ayer en 39,070, con una suba marginal de 0,07% frente al día anterior.
El Comité de Política Monetaria se reúne hoy en un contexto en el que el mercado descuenta una posible pausa o una nueva reducción acotada de la TPM.
Fuente: BCU - Encuesta de expectativas de inflación histórica
Internacional
En Estados Unidos, hoy se publicará el dato de PBI del 3° trimestre de 2025
El día de hoy se dará a conocer la estimación inicial del dato de PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 3° trimestre de 2025 en los Estados Unidos. Se proyecta un crecimiento a una tasa del +3,3% anualizada en este período, por debajo del +3,8% anualizado del trimestre previo. También habrá foco en la publicación de la Confianza del Consumidor por parte de The Conference Board, que se proyecta en 91 puntos según el consenso de analistas.
El día de ayer, los principales índices de acciones estadounidenses subieron de forma generalizada. El S&P 500 avanzó +0,6%, mientras que el Nasdaq y el Dow Jones avanzaron +0,5% en cada caso. Cerca de finalizar el 2025, los índices llevan acumulada una suba en el año de +16,9%, +21,3% y +13,7%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron levemente ayer. El bono a 1 cerró en 3,52%, superando el 3,50% del viernes, el bono a 3 años en 3,55%, también por encima del 3,53% previo, y en el tramo a 10 años el rendimiento cerró en 4,16%, levemente por encima del 4,15% anterior.
