Claves del día
Las expectativas de inflación de los empresarios se mantuvieron en 8%
En base a la encuesta mensual del INE, las expectativas de inflación de los empresarios se mantuvieron estables en 8% para los próximos 12 y 24 meses. El indicador es monitoreado por el BCU teniendo en cuenta la capacidad de fijar precios por parte de las empresas. Vale la pena destacar que la encuesta se realizó en diciembre, por lo tanto no refleja el efecto del mensaje contractivo enviado por el BCU en la reunión de política monetaria del 5 de enero.
El tipo de cambio operó en 44,67 pesos por dólar, anotando un incremento diario de 0,35%. La variación del peso uruguayo acompañó la tendencia de las principales monedas regionales ante las perspectivas de un endurecimiento agresivo en la política monetaria de Estados Unidos.
El BCU licitó letras a 30 días en 7,13%, aumentando 47bp frente a la licitación de la semana anterior. De este modo, los rendimientos en pesos a corto plazo acompañan el incremento en la tasa de política monetaria.
Por último, el presidente Lacalle Pou sostuvo que pese al rápido incremento en los contagios de Covid-19 no se impondrán nuevas restricciones. El mandatario resaltó que el sistema de salud está lejos una situación de saturación y que la cantidad de camas de CTI ocupadas es relativamente baja.
Jornada volátil en renta variable y renta fija bajo presión
Los futuros de los principales índices de acciones operaron al alza en la mañana de hoy, después de una jornada volátil en la que tras bajas importantes a mitad de rueda se registró un rebote generalizado al final de la sesión, con el que los índices Dow Jones y S&P 500 cerraron con bajas de 0,45% y 0,1%, y el Nasdaq con una suba de 0,1%.
La volatilidad reciente está asociada a diversos factores, como la postura restrictiva en política monetaria tomada por los principales bancos centrales del mundo, el avance de los contagios por la variante de COVID-19, Ómicron, la rotación de carteras de renta variable entre acciones de “crecimiento” y acciones de “valor”, entre otros.
Acerca del primer factor, recientemente autoridades de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) declararon que están considerando la posibilidad de un incremento en la tasa de interés de referencia tan pronto como en marzo de este año, lo que ha propiciado en gran parte el aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro americano. En este sentido, el rendimiento del bono a 10 años se ubicó en 1,76%, tras haber iniciado el año en 1,51%.
En este contexto, luce conveniente evitar tramos de renta fija gubernamental de países desarrollados, ante el incremento generalizado de rendimientos (lo que implica baja en los precios), y expectativas de subas de tasas de interés de referencia. A su vez, luce adecuado evitar tramos de larga duración para la renta fija en general, dado el contexto más restrictivo en política monetaria.
Empeoran los contagios por COVID-19 en países de la región
En jornadas movidas por el avance de la pandemia de COVID-19, Perú registró un récord de contagios semanales en la primera semana de enero, con más de 70.000 casos. Por su parte, Chile comenzó con la vacunación de cuartas dosis, o segunda dosis de refuerzo, en un contexto donde los casos se duplicaron en la última semana.
En México, la atención estará en la publicación del dato de producción industrial de noviembre, para el cual se espera un avance mensual del 0,5%. En el dato de octubre se registró un avance mensual del 0,6%.
En Brasil, se espera el dato de inflación medido por el Índice de Precios al Consumidor (IPCA) del mes de noviembre. Se estima un incremento mensual del 0,65% de acuerdo al consenso de analistas.
