Claves del día

Los precios al productor retroceden en noviembre y moderan presiones inflacionarias

Uruguay

Ayer el INE publicó el Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales (IPPN) de noviembre registrando una variación mensual de -0,59%. La caída estuvo explicada principalmente por los precios de los bienes destinados al mercado interno, con el IPPN Plaza retrocediendo 0,95% y aportando -0,61 p.p. al índice general, en un contexto de menor presión inflacionaria en la cadena productiva. Por su parte, el IPPN Exportación mostró una leve suba de 0,06%. En términos interanuales, el IPPN General acumula un aumento de 1,63%, con comportamientos divergentes entre plaza (+3,38%) y exportación (-1,36%), reflejando mayor debilidad en los precios externos.

En el mercado de deuda en unidades previsionales, el Gobierno adjudicó ayer la Nota 5 en UP por 2.200 millones, a un plazo de 26 años, con un precio de corte de 99,14% y un rendimiento de 2,05%, en línea con los niveles observados en el mercado secundario.

El dólar subió 0,56% en la jornada de ayer, interrumpiendo una racha de cuatro jornadas consecutivas a la baja y recuperando parte de lo perdido en las dos últimas ruedas. Aun así, la moneda estadounidense acumula una caída de 0,25% en el mes y una depreciación de 11,12% en lo que va de 2025, manteniendo una tendencia bajista desde noviembre.

Fuente: INE - Informe técnico IPPN noviembre 2025.

Internacional

En Estados Unidos, el desempleo sube hasta 4,6% en noviembre

El día de ayer, en Estados Unidos se publicaron los datos de empleo correspondientes al mes de octubre y noviembre. Se dió a conocer la creación de nuevos puestos de trabajo, que fueron -105.000 en octubre (vs. -25.000 esperados) y +64.000 en noviembre (vs. +50.000). De esta manera, el desempleo de noviembre se ubicó en 4,6%, por encima del 4,5% estimado por el consenso de analistas.

En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses se mantuvieron con pocos cambios. El S&P 500 retrocedió -0,2%, el Nasdaq avanzó +0,2% y el Dow Jones retrocedió -0,6%. En lo que va del 2025, los índices acumulan variaciones de +15,6%, +19,7% y +13,1%, respectivamente.

Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tampoco sufrieron cambios significativos. El bono a 1 cerró en 3,50%, levemente por debajo del 3,51% previo, el bono a 3 años también bajó levemente desde 3,55% hasta 3,53%, y en el tramo a 10 años el rendimiento se movió desde 4,17% hasta 4,15%.

Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg