Claves del día
El tipo de cambio operó a la baja en la tarde de ayer tras el mensaje de la FED
La sesión de ayer estuvo marcada por la volatilidad en el mercado de cambios. La cotización del dólar abrió al alza alcanzando los 44,78 pesos por dólar. En la tarde, los anuncios de la FED mejoraron la tónica global para las monedas emergentes. De este modo, el tipo de cambio disminuyó considerablemente y cerró en 44,44 pesos por dólar. El promedio de las operaciones se realizaron en 44,60 y el BCU vendió dólares a futuro por USD 3 millones.
En el mercado local, los rendimientos de las letras se encuentran en niveles similares a los observados en las últimas semanas. Vale la pena destacar que los montos emitidos se redujeron sustancialmente. Posiblemente, los inversores muestran un menor apetito por instrumentos de corto plazo en moneda nacional ante la volatilidad cambiaria.
El Copom en Brasil decidió aumentar la tasa de interés de referencia hasta 2,75%
El Comité de Política Económica (Copom) del Banco Central de Brasil decidió ayer aumentar la tasa de interés de referencia (por primera vez en casi seis años) en 75 puntos básicos (pb), hasta 2,75%; más de lo esperado por el consenso de analistas de 50pb.
La decisión se basó principalmente en intentar llevar a la inflación al objetivo oficial del 3,75% (con un margen de error de 1,5%) para final de año, ya que las expectativas de inflación se encuentran actualmente por encima. Además, el real es una de las monedas de la región que más se debilitó frente al dólar este año.
El PIB de Chile cayó 5,8% en el 2020 debido a la pandemia, según informó el Banco Central hoy, levemente por encima de la contracción del 6% estimada por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las actividades con mayores bajas fueron los de servicios y construcción; mientras que la administración pública, minería, servicios financieros y de información registraron variaciones positivas.
En Argentina, el índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 6,1%m/m en febrero. Este incremento fue explicado por la suba de 6%m/m en los productos nacionales y 7,4%m/m en los importados. De esta forma, la variación interanual fue 47,7%a/a, acumulando un 12% en lo que va del año.
Divergencia entre la Fed y el mercado sobre la inflación en EEUU genera volatilidad de corto plazo
Los futuros de los principales índices de acciones operaron a la baja en la mañana de hoy previo a la apertura del mercado, después de registrar subas de 0,3% y 0,6% en el S&P 500 y el Dow Jones (hasta nuevos máximos históricos), y un incremento del 0,4% en el Nasdaq.
El desempeño negativo en la mañana de hoy se debe al incremento en el rendimiento de los bonos del Tesoro americano, con el título a 10 años marcando más de 1,74% (un nuevo máximo de un año), ante mayores expectativas de inflación (y mayor preocupación) de parte de los inversores.
Esto se da a pesar del mensaje claro de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de ayer en la que no ven necesidad (en promedio) de incrementar la tasa de interés de referencia hasta después del año 2023, aunque aumentaran la proyección de inflación núcleo en Estados Unidos para este año a 2,2%. Este aumento en la inflación lo ven como “transitorio”.
Esta divergencia respecto a la inflación entre el mercado y la Fed, puede generar mayores niveles de volatilidad en el corto plazo, por lo que se observa cautela de parte de los inversores respecto a activos de riesgo. No obstante, la Fed convalidó las expectativas del consenso de analistas de mayor crecimiento en Estados Unidos este año, llevando su previsión desde 4,3% hasta 6,5%. En ese sentido, se mantiene una visión positiva en general sobre el proceso de recuperación económica en el mediano y largo plazo, y por consiguiente, en los activos de renta variable.
En datos económicos, las nuevas peticiones de subsidios por desempleo llegaron a 770.000 la semana pasada, superando la estimación de 700.000, y al dato anterior de 725.000.
